La filial de PIL, Singamas (en la que posee un 41% de participación), anunció el 6 de mayo de 2019 que dispondrá la venta de tres de sus mayores fábricas de contenedores en China a Cosco Shipping Financial Holdings por un precio total de US$565 millones. Sin embargo, la venta puede no ser suficiente para impedir una posible absorción vía consolidación de PIL que atraviesa una escasez de efectivo, según indica el informe semanal de Alphaliner al que Mundo Marítimo accede en forma exclusiva.
PIL es considerado como el próximo objetivo más atractivo en el mercado de transporte de contenedores para una posible consolidación, pese a que la naviera ha reiterado su negativa en cuanto a tener planes de vender este segmento de negocio.
PIL ha dejado de publicar los resultados financieros de del Grupo desde finales de 2018, a pesar de haberlos publicado en 2017 y en el primer semestre de 2018. Según su último informe público financiero disponible, PIL registró una pérdida neta de US$ 141 millones en los primeros seis meses de 2018 sobre ingresos totales de US$ 2.244 millones.
Las operaciones de transporte de contenedores de PIL contribuyeron al 56% de sus ingresos totales, mientras que las de Singamas que cotizan en Hong Kong, representaron el 43% de los ingresos consolidados del grupo.
Más preocupante para PIL es la deuda total pendiente de US$3.460 millones a junio de 2018, de los cuales US$1.080 millones fueron deudas a corto plazo pagaderas en 12 meses. PIL fue obligada a comprometer sus acciones de Singamas para obtener nuevos préstamos bancarios en julio de 2017 y el Grupo dijo en ese momento que estaba obligada a vender su participación accionaria en Singamas dentro de los 20 meses por al menos US$180 millones o a un precio aceptable para sus acreedores. PIL no ha proporcionado más actualizaciones sobre el estado de las acciones comprometidas.
Las tres fábricas que venderá Singamas Qidong Singamas Energy Equipment, Qingdao Pacific Container Co. and Ningbo Pacific Container Co. que tienen una capacidad de producción anual combinada para 560.000 TEUs en contenedores dry, especiales y reefer, representando más del 65% de la producción actual de contenedores de Singamas que alcanza aproximadamente 850.000 TEUs por año y también contribuyó con US$1.096 millones el año pasado, equivalente a más del 60% de los ingresos consolidados de Singamas, que alcanzaron los US$1.808 millones en 2018.
Además de las tres fábricas, Cosco también adquirirá Qidong Pacific, un pequeño depósito/terminal de contenedores en Jiangsu y Singamas Container, en Shanghái, y que corresponde a una filial que presta servicios técnicos para la fabricación de contenedores.
El precio de venta de US$565 millones está dentro del rango de precios que Singamas había indicado anteriormente el 19 de marzo de 2019, cuando se dio a conocer por primera vez la propuesta de venta.
Singamas indicó que el precio final de venta representa una prima de 4,4%. sobre el valor contable combinado de los activos a vender de US$541 millones. Sin embargo, Singamas registrará una pérdida de aproximadamente US$15 M de la venta, luego que contabilice los gastos fiscales, los costos de transacción y la cancelación de buena voluntad al finalizar el acuerdo, el cual debe cerrarse en septiembre de este año.
De los ingresos netos de alrededor de US$528 millones, Singamas planea distribuir hasta US$100 M como dividendo especial, mientras que US$300 M se utilizarían para el reembolso de los préstamos bancarios y US$128 M restantes se destinarán a gastos generales y requisitos de capital de trabajo.
Este negocio sigue a una venta anterior de Hui Zhou Pacific Container Co. por parte de Singamas en julio de 2018 por US$111 millones, con una ganancia única de US$66 millones que se registró en sus resultados de 2018.
Tras la venta de estos activos, Singamas mantendrá operaciones de fabricación de contenedores en cinco sitios de producción más pequeños, con una capacidad estimada de aproximadamente 290.000 TEUs anuales, así como diez depósitos en China y Hong Kong y una empresa de logística en Xiamen.
Se informó que Singamas intentó vender más de sus fábricas, incluidas su instalación existente en Shanghái, pero solo pudo encontrar compradores para sus tres principales fábricas en el norte de China.
PIL aún podría buscar vender su participación accionaria del 41% en Singamas, que marcó un valor total (de acuerdo con el saldo de su cuenta de balance, SCB) de US$657 millones en acciones a fines de 2018. Sin embargo, las acciones se han negociado con un descuento de alrededor del 39% a su valor (SCB) a pesar de la entrada de efectivo esperada de US$528M de la venta a Cosco.
Para satisfacer sus necesidades de efectivo a corto plazo, PIL también ha realizado varias ofertas de saleleaseback para su flota de portacontenedores en los últimos años. El grupo había planeado previamente lanzar una oferta de bonos en US$ en 2018 pero finalmente fue suspendida, debido a la mala condiciones del mercado en ese momento.
